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Les investisseurs institutionnels cherchent à obtenir une gestion professionnelle des propriétés forestières des sociétés de gestion des investissements forestiers (TIMO). Les TIMO sont responsables de la recherche de biens immobiliers de Timberland appropriés et de leur gestion pour obtenir des rendements adéquats.black timberland boots kids, Les Timberlands sont des actifs illiquides dont la durée varie généralement entre 10 et 15 ans (Clutter et al., 2005). Afin de fournir des informations financières sur les investissements dans le bois d'œuvre, le Conseil national des Fiduciaires de l'investissement immobilier (NCREIF) a publié l'indice NCREIF Timberland (NTI) en 1992 (Binkley et al., 2003) ainsi que plusieurs TIMO. Sur la base des données NTI trimestrielles et annuelles datant de 1987, la performance financière des biens forestiers a été examinée par plusieurs études (Sun et Zhang 2001, Cascio et Clutter 2008, Liao et al. 2009, Mei et Clutter 2010, Rockemann et Schiereck 2010, Clements et al., 2011, Yao et al., 2014, Yao et Mei 2015). La plupart de ces études s'appuyaient sur des modèles financiers traditionnels et des séries chronologiques, white and gold timberland boots, qui supposent que seuls les risques systématiques affectent le rendement des actifs. Cependant, les résultats empiriques des rendements anormaux significatifs indiquent que ces facteurs de risque systématiques ont un pouvoir prédictif limité sur les rendements des investissements dans les terres ligneuses. Plusieurs études ont révélé que certains risques non systématiques ont également des effets sur les rendements des investissements dans le bois d'œuvre. Gao et Mei (2013) ont utilisé le volume de recherche sur Internet des termes liés à timberland pour tester l'attention des investisseurs sur la tarification des actifs forestiers et ont trouvé des relations significatives entre l'attention des investisseurs et les rendements anormaux des investissements dans le bois. Des études récentes sur le financement comportemental soutiennent que les investisseurs irrationnels sur le marché ont un effet important sur les cours des actions. Le sentiment des investisseurs, qui capte l'irrationalité chez les investisseurs naïfs et individuels, s'est avéré être significativement lié au rendement des actions (Brown et Cliff 2005, Baker et Wurgler 2006, Schmeling 2009).classic timberland boots,
Cette étude contribue à la littérature en étudiant la relation entre le sentiment des investisseurs et les rendements des investissements privés en capitaux propres. Notre objectif était d'examiner le pouvoir prédictif du sentiment des investisseurs sur les rendements des investissements à court et à long terme sur les terres ligneuses en utilisant un indice de sentiment indirect. Les performances de l'investissement forestier dans les périodes de faible et de fort sentiment ont été étudiées et sont comparées dans cet article.timberland on sale,
Revue de littérature
Dans la théorie classique des finances, la concurrence entre investisseurs rationnels conduira à l'équilibre du marché où les prix des actifs sont déterminés par la valeur rationnellement actualisée des flux de trésorerie. Selon la théorie du portefeuille moderne, les rendements attendus des portefeuilles ne dépendent que des risques systématiques. Cependant, Baker et Wurgler (2006) montrent que le sentiment joue un rôle important dans la détermination des variations transversales des rendements des actions. Le sentiment indique généralement le degré d'optimisme et de pessimisme d'un individu vis-à-vis de l'environnement futur. Le sentiment des investisseurs, en particulier, est la propension à investir dans les marchés financiers par les investisseurs individuels optimistes ou pessimistes (Akhtar et al., 2012). Des études empiriques ont été menées pour explorer le rôle du sentiment des investisseurs sur le marché boursier. Certains résultats montrent que le sentiment des investisseurs est corrélé contemporanément positivement avec des rendements excédentaires à court terme (Lee et al., 1991, Brown et Cliff, 2004). À long terme, les rendements futurs des actions sont corrélés négativement au sentiment (Brown et Cliff, 2005). Le modèle des négociants en bruit, tiré des travaux théoriques de Delong et al. (1990), indique que les changements dans le sentiment des négociants en bruit sont liés à la tarification des actifs. Fisher et Statman (2000) constatent que les changements dans le sentiment des investisseurs individuels et des rédacteurs de bulletins sont fortement corrélés, timberland 14 inch boots, KELILIS2016.11.15mais pas parfaitement. Cependant, il n'y a pas de corrélation entre les changements dans le sentiment et les investisseurs institutionnels.、
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